九游娱乐香飘飘公司是冲泡奶茶行业赛道龙头企业，过程多年堆集的品牌与立异上风，进军即饮产物赛道，先后推出杯装果汁茶、瓶装冻柠茶等产物，品牌方面公司聚焦“香飘飘”、“Meco蜜谷”、“兰芳园”三大品牌，构修产物矩阵。公司走出表部境况负面影响，自2023年动手发力改良，拟订双轮驱动政策，调解结构架构，引入职业司理人，公司正在冲泡交易持重拉长的本原上，即饮交易希望帮力公司完成高速拉长。咱们估计香飘飘公司2024-2026年收入划分为42.6、49.2、56.7亿元，同比拉长17.6%、15.4%、15.3%；归母净利润划分为3.3、4.0、4.9亿元，同比拉长19.2%、20.3%、21.3%；对应EPS划分为0.81、0.98、1.19元，今朝股价对应PE划分为15.0、12.5、10.3倍，初度笼罩予以“增持”评级。

　　软饮料墟市空间空旷，过去10年保留较高复合增速，估计将来仍将保留持重拉长，从人均消费量角度看，国内人均软饮料消费量提拔希望驱动行业进一步拉长。行业细分品类较多，近年此后住户存在条目提拔，矫健化需求动手昂首冲泡，低糖、无糖以及性能化产物出现，推举办业兴盛，今朝行业布景下，新进入者可能通过口胃迭代、产物立异等差别化产物战术，以此延伸老化产物的人命周期，并培植开掘新产物的拉长潜力。

　　香飘飘公司正在收入端，周旋“双轮驱动”兴盛政策，正在稳步坚硬冲泡奶茶交易的同时，接续拓展即饮饮料交易，通过冲泡、即饮双轮驱动公司整个拉长，完成接续矫健兴盛。冲泡交易端，公司龙头交易坚硬，将会接续推进冲泡交易产物矫健化升级，发力渠道精耕下浸，斥地产物多样化消费场景；即饮交易端，公司即饮交易建树独立职业部，盘绕果茶和冻柠茶等中枢产物接续发力，聚焦重心都市，打造样板墟市冲泡，构修更强的节余形式，拓展多元化渠道和更卓绝经销商客户。

　　证券之星估值领会提示香飘飘节余才具平常，将来营收获长性平常。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

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